汽车行业:丰田在中国的影响小于欧美市场

  投资要点：
　　丰田此次召回事件对中国轿车市场总体影响有限，丰田损失的销量的绝大多数将被其竞争对手瓜分，轿车市场整体销量不会出现明显变化，我们维持对中国轿车市场2010年同比增长10%-15%.
　　该事件对丰田在中国的影响程度将小于欧美市场，预计2010年丰田在中国将损失约7.5万辆销量.
　　上市公司方面，该事件将对上海汽车(600104.SH)、一汽轿车(000800.SZ)、长安汽车(000625.SZ)的业绩有轻微提升，但是一汽夏利(000927.SZ)将受负面影响，预计对天津一汽丰田的投资收益将与09年持平。具体影响程度如下：
　　上海汽车新增销量约24,878辆，提升EPS约0.04元.
　　一汽轿车新增销量约5,009辆，提升EPS约0.03元.
　　长安汽车新增销量约4,453辆，提升EPS约0.01元

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