房地产:1-2月份的房地产市场运行情况

  国家统计局公布1-2月份房地产市场运行情况
　　投资要点：
　　投资：1-2月份房地产投资增速、住宅投资同比增长31.1%、32.8%，同比增速快是因为09年同期基数低的问题，基于基数的问题以及库存较低的问题，预计2010年上半年投资增速都将在30%以上。10年1-2月份房地产投资增速、住宅投资增速较09年12月增速提高8.1个百分点和14.5个百分点。
　　建设：1-2月商品房施工面积、新开工面积同比增长29.3%、37.5%，较09年1-12月提高12.7个百分点和19.3百分点，竣工面积同比增8.2%，增速较09年1-12月提升2.7个百分点。
　　销售：1-2月商品房销售面积、销售金额同比增长38.2%、70.2%，较1-12月下降3.9个百分点和下降5.3个百分点。住宅销售面积、销售金额同比增长36.2%和70.8%，较09年1-12月降7.3和9.2个百分点。1-2月商品房销售均价同比涨23.1%，较09年1-12月上涨2个百分点。1-2月商品房销售面积、销售金额较09年12月下降61.3个百分点和48.6百分点。
　　土地：1-2月土地购置、土地开发面积同比增长11.2%、-40.8%，较1-12月增长30.1和下降20.9个百分点。1-2月土地购置面积、完成开发面积较09年12月下降50%和41.3%。
　　资金：1-2月房地产开发资金来源同比增长73.2%，其中其他资金增长114.7%，定金和预付款增长105.6%，筹资金增速55.6%，国内贷款增速48.7%。1-2月房地产开发资金来源、自筹资金、国内贷款和个人按揭贷款较09年12月提升16.9%、72.6%、8.3%和3.5%，企业回笼资金加速至自筹资金增长最突出。而利用外资、定金及预收款、其他资金来源较09年12月分别下降7.4%、4.7%、和2.7%。
　　1-2月商品房新开工面积增速继续大幅度上涨，增速较09年1-12月大幅提升25个百分点，一方面是去年基数低的问题，另一方面是库存底开发投资意愿在增强。我们预计上半年投资增速将高于30%，下半年保障性住房的投资也会持续增长，全年投资增速预计在29%左右。
　　土地购置面积增速自08年8月以来首次转正，开发商投资意愿增强。
　　受春节长假因素以及行业调控政策的影响，1-2月房地产销售面积和销售金额较09年12月份下降在预期之中。自筹资金持续高增长揭示开发商自有资金依然充沛，自09年10月以来的新开工面积增速持续走高，新开工带来的增长将在2010年中期之后形成有效供给，此前我们判断该部分供给增加将缓解上半年供给不足的矛盾，但从近期较紧的信贷规模、逐步取消购房优惠利率与按揭成数，以及加强对土地管理的政策情况来看，上半年部分城市房地产的销售压力有提前出现的可能。
　　风险提示：
　　注意国内外经济增长、居民收入、企业盈利增长低于预期、政策调控超出预期等的风险。

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