国投瑞银:后三个季度要"抓大放小"

短期市场缺乏大幅上涨催化剂，有望维持震荡格局，等待政策进一步明朗化。而从长期来看，2010年市场走出震荡向上的行情将是大概率事件。在具体投资结构选择上，"抓大放小"是2010年后三个季度的重要投资方向。目前，无论从估值还是从政策角度，大盘蓝筹股都明显好于小盘股。首先，前期的市场调整中，金融地产、资源能源等大盘股下跌明显，而TMT、消费等小盘股震荡上升，导致市场已出现明显的结构性估值风险。中长期看，小盘股即使不出现大幅下跌，也面临估值提升瓶颈；而以金融地产为代表的大盘股对政策退出的负面影响消化比较充分，不仅估值具有安全边际，而且股价存在较大上行空间。

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